ريبيكا فانين
قد يبدو الاستثمار الصيني في المشاريع مختلفاً كثيراً خلال النصف الثاني لعام 2015، مقارنة بالازدهار الذي تميز به النصف الأول من العام نفسه. فقد ارتفعت الاستثمارات في الشركات الناشئة الصينية إلى 15.3 مليار دولار، في الأشهر الـ6 الأولى من عام 2015، بنسبة 91٪ من إجمالي الاستثمارات لعام 2014 بواقع 16.2 مليار دولار.
وفي الربع الثاني من عام 2015، تجاوز إجمالي الاستثمارات 8 مليارات دولار للمرة الأولى تاريخياً خلال ربع واحد. إلا أن هذه الأرقام لا تنفي حقيقة أن قيمة الاستثمارات الصينية لم تتجاوز 5 مليارات دولار في عام 2013 و 2012. فيما جاءت هذه الأرقام حصيلة استثمارات في مجموعة واسعة من الشركات الناشئة التكنولوجية، كشركات الاتصالات المتنقلة والتجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء.
وقد رفعت الشركات: (Baidu) و(Alibaba) و(Tencent) من قيمة استثماراتها أكثر فأكثر في الأسواق الاستراتيجية ذات النمو المرتفع. كما دخلت الحكومة أيضاً ساحة الاستثمارات، من خلال وضعها خططاً لإطلاق استثمار بقيمة 6.5 مليار دولار لتمويل الشركات الناشئة. وعلاوة على ذلك، ينبغي ذكر تمويلات أخرى، كعمليات تمويل الشركات الكبرى التي تجاوزت قيمتها 1 مليار دولار مثل شركة (Xiaomi) وتطبيق (Didi Kuaidi).
لكن السؤال هنا: كيف سيبدو النصف الثاني؟ تطرأ على رأس المال الاستثماري في الصين تغييرات ثابتة ومتكررة باستمرار. وقد مر معظم المستثمرين القدامى في فترات صعبة مرتين على الأقل في السابق، كان آخرها الأزمة المالية عام 2010 بعد ازدهار عام 2008. لذلك فإن معظم شركات رأس المال الاستثماري لم تبدِ أي تخوف من تباطئ نمو الاقتصاد الصيني. وهذا لا يعني بأنهم لا يشعرون بالقلق!
وبكل تأكيد، ستكون الصناديق المقيمة بالرنمينبي جزءاً من هذه العملية، لأن الاستثمارات الصينية ستتوجه نحو الداخل غالباً. كما عملت أغلب الشركات الاستثمارية الرئيسة في الصين بالمساهمة في الصناديق المماثلة، بعضها الآخر قيد التنفيذ، مثل مساهمة شركة (Kleiner Perkins) بـ600 مليون رنمينبي في أحد الصناديق. ومن المثير للاهتمام ملاحظة أن 4 من التمويلات الـ8 التي تديرها شركة (Northern Light Venture Capital) هي تمويلات مقيمة بالرنمينبي. وما يدفع إلى هذا التوجه هو الارتفاع السريع في سوق الأسهم المحلية، وإمكانية إدراج الشركات. ومجدداً، كيفية حدوث ذلك يعد أمراً غير مؤكد الآن.
وقد أطلقت (Gobi Partners)مؤخراً تمويلاً بقيمة 94 مليون دولار مقيماً بالرنمينبي، للاستثمار في شركات صينية في مراحلها المبكرة. بينما قدمت شركة (Banyan Capital ) تمويلاً ثانياً مقيماً بالرنمينبي بـ560 مليون رنمينبي في أغسطس/ آب 2015.
