جون جابر
اشترى بنك جولدمان ساكس هذا الأسبوع شركة تكنولوجيا مالية صغيرة في تكساس تُسمى أونيست دولار، التي تُنظّم خطط المعاشات التقاعدية لشركات صغيرة والعاملين لحسابهم الخاص.
عاملو البناء وسائقو سيارات الأجرة ليسوا بالضبط ضمن مجموعة بنك جولدمان المُعتادة من الزبائن، لذلك فإن هذا علامة على الثورة في إدارة الأصول.
أونست دولار، على الرغم من أنها تكره تسميتها بهذا الاسم، هي واحدة من سلالة جديدة من “المستشارين الآليين” التي تُقدّم نسخة رخيصة وآلية من شيء كان يستغرق وقتاً طويلاً ويُكلّف كثيرا من المال.
بدلاً من مستشار مُكلف يُقدّم المشورة بشأن اختيار الأسهم والسندات التي ينبغي أن يستثمر فيها المُدّخرون، يقوم جهاز الكمبيوتر بمهمة أكثر تطوراً بلمسة زر.
هذه اللعبة موجودة في توزيع الأصول. جهاز كمبيوتر مع إمكانية الوصول إلى مجموعة قياسية من صناديق المؤشرات والصناديق التي يتم تداولها في البورصة، يُمكن أن يصنع استراتيجية استثمار طويلة الأجل مناسبة لمعظم الناس في لمح البصر.
الآلة أونست دولار تتولى تحديد رغبتك في المخاطرة على مقياس من واحد إلى عشرة، وإدخال دخلك وأفق الاستثمار. ويقترح الروبوت مزيجا من الأسهم في الولايات المتحدة والأسواق الناشئة، وبعض صناديق السندات المؤسسية والحكومية، وجزءا من النقود. وانتهينا!
الشركات الناشئة لتقديم الاستشارة الآلية مثل بيترمينت وويلثفرونت في الولايات المتحدة وناتميج في المملكة المتحدة تنمو بسرعة. حيث توفر السهولة والبساطة للمستثمرين بسعر منخفض جداً – غالباً ربع الرسوم التي يتقاضاها المستشار الاستثماري في بنك مورجان ستانلي أو بنك أمريكا ميريل لينش.
توقّفوا، يقول الناس في صناعة إدارة الثروات في هذه المرحلة، بما في ذلك جيمس جورمان، الرئيس التنفيذي لبنك مورجان ستانلي. “الروبوتات تُطبّق الحس السليم بطريقة سهلة الاستعمال، لكن هذا ليس مثل إعطاء مشورة متطورة”.
قال جورمان في مؤتمر النيويورك تايمز في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي “هذا شخص يستطيع أن يجلس معك والعمل عبر سلسلة من القرارات المُعقدة – هذا الأمر لن يختفي”.
لا، لن يختفي، بالنسبة إلى أولئك الذين يستطيعون تحمل تكاليفه. إذا كان لديك خمسة ملايين دولار لاستثمارها، وشركة عائلة لبيعها في مرحلة ما، وميراث لأخذه في الاعتبار، وزوجة سابقة لدعمها وخوف مستمر من أن إنجازاتك المادية ستتحول يوماً ما إلى غبار، عندها ربما تكون بحاجة إلى مستشار مالي. إذا كان لديك 50 مليون دولار ومنازل في ثلاث قارات، قد تحتاج إلى مصرفي خاص من سويسرا.
في مثل هذه الحالات، دفع رسوم بنسبة 1 في المائة إلى شخص تثق به لتقديم المشورة حول تأسيس ائتمانات عائلية، وتأمين نفسك بالكامل، وتجنب الضرائب وتشغيل أموالك مع تقليص المخاطر، هو أمر يستحق ذلك. هو أو هي حتى قد يكسب الرسوم عن طريق إقناعك بعدم القيام بأمور غبية عندما تكون في حالة ذعر.
فانجارد، مجموعة إدارة الأصول المُتخصصة في أنواع صناديق المؤشرات التي تعمل عليها الروبوتات، تملك جزءا رائعا من البحث لجعل المستشارين البشر يشعرون بأنهم مفيدون. وتزعم أن المستشار يُمكن أن يُضيف 1.5 في المائة إلى عوائد الاستثمار السنوية لأحد العملاء من خلال “التدريب السلوكي”. هذا يعني عدم جعلهم يُطاردون البدع أو الانسحاب من الاستثمارات عندما تتراجع بشكل مؤقت.
المستشارون والمصارف الخاصة توفّر أيضاً خدمة شخصية – شعور الراحة والأمن من أن هناك شخصا يرعى مصالحك ويمنع اندلاع الفوضى. مثل هذه العوائد هي عاطفية بقدر ما هي مالية.
وكما تذكر شركة فانجارد، فإن توظيف بستاني لا يُعتبر استراتيجية مالية: الأرباح تأتي من الجلوس في حديقة تلقى عناية جيدة والشعور بالراحة مع الحياة.
لا ينتقص هذا من أي من هذه النقطة الأساسية: بالنسبة إلى معظم المستثمرين، سيقوم الروبوت بأداء جيد بقدر أي إنسان. نموذج الصناعة التقليدي، حيث هناك شخص واحد يتعامل مع كل من تخصيص الأصول والمشورة الأكثر تعقيداً، قد انتهى. الروبوتات أكثر خبرة في النشاط الأول مما كان المستشارون على الإطلاق.
لنتصوّر عميلا ثريا يجلس على شرفته في السبعينيات بينما هناك مستشار مالي يُخبره أن يستثمر المال في أسهم نيفتي فيفتي البرّاقة مثل كوكا كولا “جيدة” أو بولارويد “سيئة”.
يُمكن لأحفاده الآن الحصول على تعرّض متنوع لآلاف الأسهم والسندات العالمية من خلال الصناديق التي يتم تداولها في البورصة أثناء استخدام تطبيق الروبوت على الهاتف الخلوي، وينتهي بهم الأمر في وضع أفضل.
ثورة التكنولوجيا هذه لم يبتكرها المستشارون الآليون. لقد لاحظوا ببساطة، واستفادوا، من تحوّل أوسع وأعمق نحو الاستثمار السلبي عبر الصناديق التي يتم تداولها في البورصة وصناديق المؤشرات. مثل هذه الصناديق تُقلّد تحرّكات السوق الواسعة بدلاً من الاعتماد على البشر لاختيار الأسهم والسندات الفردية.
هذا يُزيل طبقات من التكاليف، ويسمح للروبوتات بأتمتة العملية بالكامل، من تخصيص الأصول إلى التداول في الأسهم.
طالما يستثمر الفرد بشكل ثابت ومستمر على مدى فترة طويلة – نوع من السلوك الذي قد يغرسه المستشار الجيد – فإن الروبوت يستطيع توجيه الأموال بذكاء. الخطر الأكبر لا يكمُن في الاستجابة إلى الروبوت، بل في كونك إنسانا: التصرف بشكل عاطفي وعشوائي.
الاستنتاج المنطقي هو أن معظم المستثمرين العاديين سيكونون أفضل حالاً إذا تمكّنت الروبوتات ليس فقط من التعامل مع تخصيص أصولهم، بل ومصادرة مُدّخراتهم ورفض تسليمها حتى تنتهي الاستثمارات. الناس الذين حرموا من الاختيار من قِبل الروبوتات لن يحتاجوا إلى مستشارين لتدريبهم.
هذا لن يحدث حتى تتمرد الروبوتات، لذلك سيستمر الأثرياء في توظيف المستشارين. هناك آخرون لا يستطيعون تحمّل تكلفة المستشارين، لكنهم يستطيعون الآن توظيف آلة. على عكس مصرفي “مورجان ستانلي” و”ميريل لينش”، فإن بنك جولدمان يفتقر إلى شبكة من مستشاري الثروات، لكنه يملك بالفعل كثيرا من أجهزة الكمبيوتر، ومن الواضح أنه يترصد الفرص.